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从Harmony代币经济模型看PoS链经济模型设计

2019-12-21

前语: 在2019年有越来越多的PoS链上线,而在2020年会有更多的PoS链上线。 一些PoS链,如Tezos和Cosmos的质押率都比较高,其间当时Tezos的质押率超越70%,那么,从链的安全视点,从链的生态开展视点,这种高质押率是最佳挑选吗? 一起,怎么来考虑链上的运用或协议对代币财物的活动所发作的影响,它对链的安全会发作什么影响? 什么样的PoS货币政策最适宜? 在蓝狐笔记看来,PoS的代币经济模型不只与安全相关,也与整个网络生态的可继续开展相关,财物不只关乎质押和买卖,也涉及到链上的运用需求,且不只在链内流转,也会跨链流转。 这意味着PoS链代币经济模型要有全面的考虑,需求适宜的动态货币政策才干保证满意的安全和生态的开展。 本文作者是Harmony的联合创始人“兰荣坚”。

公链 的代币经济模型和链本身相同很重要。 好的代币经济模型既支撑网络的安全性,也能完结可继续性。 它能够让该公链网络的一切参加者,包含验证者、持币者以及用户等,都能获益,一起推进网络本身的开展壮大。

下面是关于Harmony的代币经济模型,包含增发率、费用商场、验证者收益率和方针质押份额。

Harmony的代币经济模型的焦点是瞄准必定的质押率来进举动态增发,然后为验证者供给可继续的长时刻收益,与此一起下降维护网络而付出的本钱。

本文将详细介绍支撑Harmony代币经济模型的参数挑选。

确认方针质押率

Harmony以为,方针质押率的最佳挑选是在35%以内。原因如下:

为了完结进犯,进犯者将不得不购买代币,并在典当代币池中取得主导性的份额。不过,这种购买行为反过来会推高代币价格,并进步进犯本钱。

高的进犯本钱足以阻挠任何测验,尤其是进犯者还面对较为严峻的罚没准则,即歹意行为一旦发作,质押的代币会被没收。

相对较低的质押率,意味着较少的One代币处于典当情况,能让剩下的更多One代币成为典当品用于DeFi和Web3运用程序,或这些项目中的其他用处。

最重要的是,Harmony不用为安全付出超量本钱,由于较高方针质押份额需求较高的代币增发率,才干为验证者坚持合理报答。

从量化视点看,这一方针超出了实践价值。究竟不可能切当地知道整个商场究竟发作多少利益,全体来说,咱们需求补偿验证者所面对的金融和技能危险。

货币政策机制方针是当质押率低时进步增发率,在质押率高时下降增发率。Harmony的揭露电子表格供给了粒度剖析:harmony.one/charts

关于从2022年开端的代币循环供给,Harmony制作了可视化图表,由于到这一时刻点,总供给量的大部分会被解锁。详细能够在harmony.one/unlock上检查每月的代币解锁时刻表。

Harmony以为,为了保证安全性,高质押率添加的价值并不能够调整增发所添加的本钱。Cosmos和Polkadot别离挑选了66%和50%的方针质押率。

Cosmos并未清晰解说其挑选66%方针质押率的原因,但这可能与BFT体系需求66%才干到达共同这一实例有关。Cosmos的初始发行率会是7%,但会依据到达66%方针质押率所需时刻长短来进行调整。假如质押率坚持在66%以下,其增发率将逐步添加至20%,反之其增发率将逐步降到7%。质押率每年最多调整起伏为13%。

Polkadot则挑选了50%的方针质押率。它在质押、平行链和活动性方面依照3:2:1的比率进行散布。

Dash,Decred,EOS和Tezos等网络的质押参加率别离约为38%、51%、57%和72%。这些质押参加率相差较大,这通常是由于其增发率不同所导致的。

网络增发和通胀趋势

不同质押率的发行猜测

上面说到,Harmony的代币方针质押率是35%, 这将导致网络增发率在2022年到达3.3%,到2050年将下降至1.7%。 假定Harmony网络满意这一方针质押率,那么,同一时期验证者的收益率将处在10.5%到4.1%之间。

Harmony以为这一质押率虽然较低,但足以保证网络的安全性,并且其发行量也不会过高。Harmony还以为,鉴于此增发时刻表和方针质押率,验证者的收益率将会很有吸引力。详细会在下文中的“验证者总收益和净收益”部分胪陈。

下面介绍Harmony的增发率是怎么依据质押率改变而进行调整的,以及它们是怎么跟着时刻推移而天然下降的。

这一结构旨在逐步完结零增发,由于跟着网络壮大和越来越多运用构建于网络上,买卖费会添加,无须继续增发。在35%的质押率下,2022年的初始收益率为10.6%。

这是依据每一个分片区块的18个ONE代币鼓舞、每添加或削减1%的质押,区块奖赏也会随之削减或添加0.4个ONE代币。虽然发行率呈线性改变,但发行率与质押率成反比的现实将使收益率呈指数办法改变。由于质押率在较低水平的情况下变得非常有吸引力,这反过来将使得质押率不太可能处于太低的水平。

咱们坚持1%到3%的增发率,在这个质押率之下,Harmony长时刻可继续开展。相关于许多其他已知网络,这将使协议在保证安全的一起,具有较低的增发率。咱们的模型低于比特币当时的3.71%发行率,低于以太坊当时的4.5%发行率,并且远低于相似zCash这样的协议,其42%的发行率可能会损坏其代币的价值。

如上表所示,Polkadot和Cosmos的发行率都将更高。

以太坊2.0的增发率将低于Harmony,但咱们以为它们的增发率仍低于抱负水平,这能够从验证者在前期遇到的收益率问题来证明。

基 于质押份额的增发率线性调整

如上所述,Harmony的方针质押率是35%,违背方针每1%的质押参加率,区块奖赏将会每个分片调整0.4枚ONE代币。体现较差时,即低于35%的方针质押率时,即便质押率进一步小幅跌落,也将鼓舞验证者采纳举动,捕获这些报答。较低方针质押率的长处是,收益率的添加并不以很多发行为价值。

体现较好时,即质押率上升,一旦80%的代币被质押,这一爬坡能够使得协议逐步挨近0%增发率。一个好的协议会带来一个繁荣商场,这一抱负的情况就会发作。反过来,这又鼓舞了更多的代币被质押,然后进步安全性。

1.以太坊2.0的代币发行机制

以太坊2.0的发行率彻底依据其所质押的ETH数量,而不是供给量的百分比。增发率跟着质押率的添加而添加,但其增速较慢,导致收益率会相应下滑。

以太坊2.0的发行率

2.Polkadot的代币发行机制

Polkadot的货币政策是在满意方针质押率为50%的情况下最大化增发,然后当质押率呈现误差时,增发率就会下降。

Harmony以为,当质押率下降时,不增发带来的长处非常有限,反而会带来更多的费事。首要,当质押率改变时,收益率的改变却不共同。此外,一旦质押率超越方针份额,收益率就会急剧下降,形成不必要的收益不稳定。

3.Cosmos的代币发行机制

Cosmos的代币发行机制并不是依据66%的改变,而是依据到达66%的时刻长短。这一年度改变约束在13%起浮规模,上限为20%,下限为7%。

虽然这种结构在方向上与harmony的模型相似,但调整机制却有很大不同。由于增发率的调整彻底是依据总质押是高于66%仍是低于66%,所以即便质押在一段较长的时刻内坚持65%不变,增发率也会有很大的改变。兼并这种不稳定性好像不适宜。

Harmony的gas费商场相似于以太坊的规范首价拍卖。不过,Harmony也在细心考虑施行EIP 1559中所述收费形式的长处。这种收费形式能够让用户对面对的费用更为确认,并避免超量付出,一起还供给了一种毁掉代币的机制来抵消超发。

未来,Harmony方案实施仓储费形式。该形式的细节将在未来准备好之后发布。

首价拍卖是当时最成功的协议的规范费用商场形式。这种办法的长处是记载简略且牢靠。

当启用两层签名时,最低罚没率可达2%。这与同一区块的双签名者的数量成线性关系。被罚没的代币,一半被毁掉,一半奖赏给上报者。后者用来鼓舞用户监督网络上的歹意行为。

具有两层签名行为的罚没机制关于削减网络上的歹意行为很重要。像Cosmos、以太坊2.0以及Tezos也有罚没机制。

在Cosmos上,它有5%的赏罚,去除绑定的验证者21天内不能从头绑定,并且验证者将被永久拘禁。

在以太坊上,验证者的一部分保证金等于是验证者被罚款金额的三倍。

在Tezos上,用于烘焙的512 XTZ或用于背书的64 XTZ的保证金会被没收。

Harmony会对离线验证者进行赏罚,由于这样会影响网络的安全性。假如接连不在线三个小时, 验证者投票权就会走漏,12小时后一切的投票权会彻底走漏。

因而,如验证者处于脱机情况,那么随时刻推移,它将失掉投票权。当验证者在离线12小时后失掉一切投票权时,他们至少将失掉在这12小时内所能取得的奖赏。

其他协议也有相似的处分。例如EOS,假如24小时内没有生成区块,则该区块生成者会从共同中删去。在Tezos中,假如一位烘焙师错失最终5个周期,则该烘焙师将被拘禁1个周期。

在Cosmos中,假如验证者离线,在最终的10k区块中错失了95%的区块,就会有0.01%的罚款,验证者会被判拘禁10分钟。

以太坊2.0也开发了部分罚没功用,假如其他验证者运用的集中式服务商呈现问题,比方AWS,每个人都会遭到细微的赏罚。

以太坊2.0的罚没机制还包含:假如一个验证者离线18天,但最终仍是完结出块,那么仅仅区块奖赏被没收,但假如不完结出块,60.8%的质押金额会被没收。

Harmony代币的质押解锁时刻为7天。在发送代币提取恳求后,验证者和托付者需求等候7天,之后其质押的代币才会进入流转。

Harmony信任这是一个很好的时刻机制,假如提取行为是歹意的,那么,它能为代币持有者供给满意的时刻去辨认歹意行为,并且采纳举动,避免自己质押的代币被取走。与此一起,又不会对想提取资金的正常参加者形成阻止。解锁时刻首要用于对立不必要的进犯。

EOS、Tezos、Cosmos以及Polkadot的质押退出周期,现在别离是3天、15天、21天和12周。据咱们所知,以太坊2.0并没有一个固定的退出周期,但很可能会有一个。

Harmony验证者 的总收益率 会依据质押量的改变而发作改变。由于增发率是依据One代币固定的发行量而调整的,而不是坚持一个固定的比率,因而增发率会逐步下降。

Harmony验证者年度报答率猜测

咱们估量Harmony上的大多数验证者将运用云,由于它的入门门槛最低,且比自己供给的硬件速度更快。以AWS为例,考虑到它是最遍及的云服务商,在核算、存储和网络本钱上,运用AWS的t3 small instance和Harmony自己对网络运用情况的估量,运转每个节点的均匀月本钱为50美元。考虑到这个本钱、当时的价格和咱们的模型,咱们供给了如下规模的净收益。

这些收益依据35%的质押率,在 2022年头,这意味着中位数水平的验证者均匀持有270万个代币。 能够看到跟着时刻的推移,这些收益率是怎么逐步下降的。 举个详细比如,2032年35%的质押率意味着每个验证者会有400万个代币。

跟着ONE代币价格的上涨,净收益将添加,并逐步挨近总收益。 但是,盈余才能并不是过火依赖于ONE代币的高价。 下面咱们供给了一个表,显现了依据云的质押者在各种代币价格下的净收益率,假定有300万个代币被质押。

跟以太坊2.0进行比照,Harmony为验证者供给依据他们新提议的预期毛收益率。质押率是依据估量2022年头的ONE总供给量为11.5亿。ETH验证者的收益率要低得多,并且更依赖于网络gas费用。

Cosmos的收益将依据总质押代币超越或低于66%的方针时刻而有所不同。Cosmos的收益率将略高于Harmony,但它的价值是发行量大幅添加。Polkadot的验证者收益率也将高于Harmony,这也是以增发为价值的。

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